老鹰基金middot刘小鹰想好这投前

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爱折腾的开创人普遍不甘孤独，不太安心把钱交给他人去管，喜爱自身下场，像大厨喜爱做菜相同，他会从头投入厨房，自身着手把一路一路菜做出来。当一位极品开创人赓续创业，他的胜利几率要比初度创业的人高良多，他也会恭请曾经一同战争的小同伙和投资人一同再战江湖。

▲老鹰基金开创人刘小鹰

文章根源：老鹰基金

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刘小鹰是一位格外长于归纳的天神投资人，在历次演讲中，他时时归纳自身的投资办法，喜爱用“”层次明晰的表白出来。

他所归纳的阅历中，诸如“看人的”、“看项方针”“一见二品三力四商”、“投资的如来神掌11式”，都让人受益不浅。

在今朝的投资界来讲，咱们既不缺少业余的投资人，也不缺少好的投资案例，但咱们缺少系统的阅历办法论，给后来者效仿，少走弯路，多做进献。如此的办法论，理当只看一篇就够了。

我的创业投资之路

我是年在香港华文大学结业，年下海创业，年公司在香港上市，年起头潜心挪移互联网创业项方针初期投资，体验了好几个阶段。

年，我公司上市，马云到香港融资，早年有良多企业家到绚丽华旅社听他讲阿里巴巴，后来确凿没有一私人投他，因为就未几说了，谁人功夫，不投是对的，由于科网股随后崩盘了，自然目前说不投是错了。

我上周回港中大做创业评委，傍边的王干芝师兄即是阿里巴巴的天神投资人，最先投了50万美金，眼看烧竣事，早年即是他带马云到香港融资的，后来听说可贵有VC投入，前提之一都请求上一轮投资人要跟投，看来早年马云有多灾。

近几年咱们做天神投资，起头时良多项目都看不太懂，分外是APP刚起头，手游刚起头，我找了几位不同业余的投资人友人一同看，一同投。其它我也做了好几个天神机构的LP，第一个是看好他们，第二个是也许从他们身上学点新东西，也许捞几个好项目归来。

刘小鹰格外长于归纳，“”是他罕用的归纳办法

二十年前，我创业的巴望是成为亿万富翁，后来做到了。目前是知定命之年，要研习我的偶像巴菲特，活到老投资到老，他日三十年的巴望很简明，即是对峙做创业投资，从孵化器起头，重修立不同阶段的投资机构。

为甚么要建树不同阶段的机构？首先团队会有自力决断，第二做投资就怕好项目到第二轮被稀释，于是手足机构有优先权赓续追投，把报答最大化，于是要做链条，也即是一个小闭环。其它，我自身再有一个上市公司，他日会思索有好的项目就往里装，如此又多了一个退出通道。

一问价格：天神投资值不值得做？

有人说，天神投资多半是赔钱的生意，也许97%城市赔出来，余下的3%还胜败难料。用险象环生也许资本无回头描述天神投资彷佛并不为过，原本天神投资不但能获利，还可于是平生从事的事迹。

天神投资必定是看远不看近，你投的是五、六年往后上市公司的板块。好比说O2O，目前股市并没有这个板块，惟独嬉戏，电商，生存效劳类等等，像云游、乐豆，唯品会，58同城等。这原本即是五六年前创业公司的板块。

做天神投资，咱们不能急功近利，更不能急于求成，要有打长远战的预备，有五六年以上报答的情绪预期。

普遍做投资，寻找的是财政报答，你买股票即是20%-30%，而PE也许是2-3倍，但天神投资的报答则超乎设想，也许是几十倍，数百倍，乃至上千倍。

如若你投了万，10个项目，挂了九个，丢了万，但若是余下的一百万借使成了，就不是赚万，而是赚0万，也许是一个亿，乃至更多。天神投资是块肥土，值得深耕细做。

二问自身：甚么人恰当做天神投资？

首先是喜爱，天神投资人要真实喜爱创业的感到。项目通常从观念起头，从无到有，需求试错，需求熬和等候，不喜爱不会有耐性，也不会信任年青创业者果然就可以把项目做起来。

第二是盛开，做天神投资要有倾覆自身和归零心态。有些胜利企业家会有阅历主义的题目。老练企业的构造、高管的心态也会阻止用“企业动做”来做天神投资。不论是企业照样私人，做天神投资就要拥抱变动，拥抱年青人，以盛开的心态承受新东西、新形式。

第三是勤勉，天神投资是私人力活。几率就在于你看几何项目，必定是看良多、投得少，在泛滥的贸易策动书里挑出“明日之星”可不是件轻易的事，咱们时时一天看七八个项目都可贵相中一个。

要做胜利的天神投资人必需占有下列三种天资：有赚过或管过大钱的人；有创业或企业治理阅历的人；有调整股源的手腕的人。

有意候资本在咱们手上看起来不值钱，然则对创业者就很珍贵了，有些人说我给你对接一个资本，然则你得给我利益，我以为这类思惟曾经落伍。

三问危险：怎么权衡和操纵危险？

天神投资是创业项目资本化的初学，也是投入危险投资的第一站，项目和形式谬误定要素较多，失利几率较大，要有投得起、输得起的心态。

这几年下来，咱们的天神项目固然有少量失利案例，但显然胜利率优于偕行。我感到天神投资对咱们来讲果然不像普遍人说的危险极高，投十个活一个就很好，我这几十个才挂了一个照样由于我控股才挂的。

唯有选对了项目，天神投资的危险原本是可控的。由于你有A轮、B轮、C轮、D轮、再有PE，再有上市、并购。六七个时机你均也许退，你也许部份退出，也可所有退出。若是接连看好，以为它能上市，你也许少卖一点，把危险升高，把成本收归来。

咱们的做法，主借使忖度他要多久才具做到下一轮融资，他日是一年照样一年半？若是一年半，那就给足保持一年半的钱。

好比，你目前10私人，他日进展到20-30人，花费是几何，由于互联网公司普遍是轻物业，不会有太多库存，不会有太多的对付账款，不过即是人为、租金、效劳器、带宽、电脑等，再加一点营销的花费。而创业公司很少做花钱的营销，多半经过微博、

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